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交通运输行业:现代供应链+自由贸易港,学习大会报告看交运未来投资方向

发布时间:2017-10-20    研究机构:华创证券

事件:大会报告首提“现代供应链”及“自由贸易港”

1.现代供应链:重点关注制造业供应链“加快建设制造强国,加快发展先进制造业,推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合,在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能。”

报告将现代供应链与中高端消费、共享经济等并列为要培育新增长点、形成新动能的领域。

结合周末国办下发《关于推进供应链创新与应用的指导意见》,可见对现代供应链的重视程度。

什么是现代供应链?

国办《意见》中给供应链做了官方定义:供应链是以客户需求为导向,以提高质量和效率为目标,以整合资源为手段,实现产品设计、采购、生产、销售、服务等全过程高效协同的组织形态。

供应链所处的阶段:供应链已发展到与互联网、物联网深度融合的智慧供应链新阶段。

所以我们可以将现代供应链理解为是与互联网、物联网、大数据、人工智能深度融合的供应链组织形态。

我们认为《指导意见》的发布,大会报告的提及,均是肯定了供应链作为重要组织形态的价值,由供应链现代化推进价值链升级。而未来相关产业或迎政策暖风与实质利好,如税收优惠,融资支持等。

我们认为尤其应重视农业供应链(农业现代化的抓手)、工业制造业供应链(中国制造2025的配套)、供应链金融及全球供应链企业(培育世界级先进制造业集群的推手)。

目前A股制造供应链相关标的以次新股居多,短期受催化,处于上涨窗口期。

从估值角度重点推荐建发股份,象屿股份(农业供应链),从行业集中度提升角度建议关注长久物流、瑞茂通,从创新模式发展上建议关注传化智联(002010)。

2.自由贸易港:上海将积极探索

“要以“一带一路”建设为重点,坚持引进来和走出去并重,遵循共商共建共享原则,加强创新能力开放合作,形成陆海内外联动、东西双向互济的开放格局。赋予自由贸易试验区更大改革自主权,探索建设自由贸易港。”

根据通行的概念解释:自由贸易港是指设在国家与地区境内、海关管理关卡之外的,允许境外货物、资金自由进出的港口区。对进出港区的全部或大部分货物免征关税,并且准许在自由港内,开展货物自由储存、展览、拆散、改装、重新包装、整理、加工和制造等业务活动。

2017年3月国务院《关于全面深化中国(上海)自由贸易试验区改革方案》中提出上海要探索自由贸易港区。

《方案》指出“在洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等海关特殊监管区域内,设立自由贸易港区。对标国际最高水平,实施更高标准的“一线放开”、“二线安全高效管住”贸易监管制度。”上海市在上半年通气会中表示年底会完成相关方案设计。

国际上,自由港代表有新加坡、中国香港等。如果进一步探索建设自由港,无疑将助力上海国际航运中心及金融中心建设。从标的选择上,利好上港集团、上海机场、华贸物流。如果未来上海之外,再选择拓展试点 ,我们分析认为海南、厦门均可能成为候选地之一。

风险提示:政策推进不及预期,经济大幅下滑。

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