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传化股份:更名明确战略方向,互联网物流全面发力

发布时间:2016-10-13    研究机构:国金证券

事件

公司发布关于拟变更公司名称、证券简称及增加经营范围的公告。公司拟将公司名称变更为传化智联(002010)股份有限公司,证券简称变更为传化智联。

评论

更名明确战略方向,重点发展智能公路物流业务:传化物流是国内领先的公路物流行业整合运营商,以“物流+互联网+金融”的方式,构建“中国智能公路物流网络运营系统”。公司通过互联网、物联网、大数据、云计算等技术手段,逐步沉淀形成物流大数据,形成智能的“中国物流大脑”,从而提升物流效率,降低物流成本,打造中国公路物流的新生态,引领生产性服务业发展,服务中国经济转型升级。

拟收购拓纳可增厚年净利润约1亿元,与公司协同效应明显:拓纳化学是致力于生产特种化学品的国际领先企业,全年预计可贡献净利润约1亿人民币。按现拟定收购价格,PE约为10倍,远低于化工产业约40倍的平均PE。同时拓纳化学与公司传统化工业务也可产生协同效应。

公路港进入全国布局的高速发展阶段,互联网+金融服务未来将释放利润:上半年,传化物流已运营公路港11个,已开工公路港16个,累计布局82个项目,预计2022年形成10枢纽+160基地的全国网络。互联网物流方面,运宝网是提供综合物流服务的仓配一体的发货及运输组织平台、陆鲸连接长途运力市场,易货滴主打同城运输。陆鲸注册司机用户超过100万,陆鲸注册货代用户超10万。货嘀业务在10个城市全面落地,用户规模达6.6万余人。传化物流积极开展金融业务,获取了商业保理资质、融资租赁资质和保险经纪牌照,并成立了“传化支付有限公司”。预计2016年线上流量将达到1000亿元,物流金融服务将在2017年后快速释放利润。

投资建议

公司致力于构建智能公路物流网络运营系统,我们看好公司“物流+互联网+金融”的公路物流新生态。公司业绩快速释放在2017年,而拟10倍PE收购拓纳化学,每年增厚净利润1亿元。预计2016-2018年的EPS分别为0.21、0.24、0.28元/股,维持“买入”评级。

风险提示

公路港建设与盈利不达预期,互联网物流平台推广和盈利不达预期等。

申请时请注明股票名称